• 反思新三板做市:10家私募应感谢当年“不嫁”之恩【美加州人质劫持案】
  • 发布时间:2018-07-02 20:28 | 作者:深圳新闻网 | 来源:www.readtxt.net | 浏览:1200 次
  • “变了异的做市制度”,在新三板出现了水土不服:流动性没有提高,盘子越来越大,成交量越来越小;市场没有稳定住,自去年3月开始,只跌不涨,跌了一年多,还没有任何企稳迹象。

      做市,在成熟资本市场上是一个非常有效的制度:可以提高流动性,增强市场吸引力;具有价格发现、有效稳定市场的功能;可以促进市场平衡运行;可以校正买卖指令不均衡现象;可以抑制价格操纵。

      美国纳斯达克就是一个以做市商制度为核心的市场,通过做市商竞争性报价来保证市场效率。为了保持做市商之间的报价竞争,纳斯达克对做市商资格的管理十分宽松,做市商进入和退出都十分自由。

      在新三板,这个制度被做了一些微调,设置了进入门槛。2016年年底,深创投、复星创富等10家机构入围做市业务试点,可以说他们半只脚已经迈进来了。谁也没有想到,一年多过去了,此事没有任何进展。

      “变了异的做市制度”,在新三板出现了水土不服:流动性没有提高,盘子越来越大,成交量越来越小;市场没有稳定住,自去年3月开始,只跌不涨,跌了一年多,还没有任何企稳迹象。

      做市指数:只跌不涨

      做市指数自去年3月份以来,能力严重退化,只会跌不会涨。开跌模式开启后,做市指数从1162.54点跌到今天817.60点。

      算下来,指数下跌了345个点,跌幅30%。相对于A股,这点跌幅还真不算大。

      但新三板做市指数有一个比A股更残酷的地方:只跌不涨,想抢个反弹出货这种好事,想都不要想,新三板甚至沦落到不知道什么叫反弹。想认怂也不容易,新三板里没有韭菜,想抛也没有人接盘。

      目前,新三板共有做市企业约1282家,其中创新层为466家,基础层为816家。截至2018年5月17日,今年做市成交量为34.64亿股,去年同期成交量72.38亿股,同比减少52.14%;做市成交额为119.27亿元,去年同期成交量423.15亿元,同比减少71.81%。

      119亿的成交额,分到100个左右的交易日,每天成交量约为1亿元,再分到1000多只股票上,平均的成交额就是10万。

      想抛100万元股票,得分10天,你还要抢到头香,否则你还抛不完。

      从单日成交来看,情况更不乐观。5月18日,创新层做市企业中,有成交的企业164只,成交金额超过100万元的仅有6只,超过10万元有51只,成交最高为201万元。

      基础层做市企业中,有成交的企业147家,成交金额超过10万元的只有10只,成交最高为70万元。

      做市商:只退不进

      被瓮中捉鳖,新三板成为了做市券商的伤心地,逃离就成为几乎唯一的选择。

      挖贝新三板研究院数据显示,截止到2018年5月17日,市场已经发布520份相关退出公告,宣布退出为挂牌企业做市,加入做市的公告只有96份。

      仅2018年5月17日,就有72份关于退出为挂牌企业做市的公告。集体退出,做市商是在用脚投票,对做市制度来说是个严峻考验。

      做市商的退出,导致不少企业因为做市商数量低于2家,今年的交易方式被强迫由做市转为竞价。

      做市已经成为勇敢者的游戏,特别是新加入做市队伍。同样在5月17日,广发证券宣布加入为精晶制药(835033)提供做市报价服务,光大证券加入为晟矽微电(430276)提供做市报价服务。

      这2家公司都是创新层企业。晟矽微电去年收入2.08亿,同比下跌9%,利润仅512万,同比下跌17%;精晶制药去年收入2.77亿,同比增长17%,利润5491万,同比增长21%。

      10家私募机构:感谢当年“不嫁”之恩

      2016年12月,全国股转系统宣布,根据《私募机构全国股转系统做市业务试点专业评审方案》,私募机构做市业务试点专业评审工作小组在2016年11月15日-18日召开评审会议,对20家私募机构做市业务试点专业评审申请材料进行集中评审。最终,深创投等10家机构入围。

    做市指数只会跌不会涨,10家私募应感谢当年不嫁之恩

    (挖贝网wabei.com配图)

      当时,全国股转公司称,将指导、督促上述10家私募机构,尽快完成各项业务、技术准备,确保现场验收工作进度,推进私募机构做市业务试点顺利实施。

      不知道什么原因,此事再也没有下文,上述10家机构也没有顺利进场做市。

      降低个人投资者门槛,短期内可能性几乎为0。私募机构,作为专业的投资机构,他们都被挡在门外,新三板就成了死水一潭。

      对上述10家私募,他们也许应该集体感谢当年“不嫁”之恩。否则,那时拿到的牌照,极有可能是一张通往深度套牢的船票。

      去年2月份,证监会主席刘士余表示,新三板既要有苗圃功能又要发挥土壤功能。要成为苗圃,就要有水,没水苗苗就长不起来。新三板的水是什么?是投资者和投资机构。引入更多专业机构进场做市,他们有钱有专业能力,对市场来说肯定是利大于弊。

      新三板进入冰封期,市场各方对新三板不说绝望,跟绝望有什么差别呢?反思做市,就是希望在政策应该的范围内,打破禁锢,给新三板以活水。

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